الأزمة المالية اليونانية 2010-2011

اقتصاد Greek government-debt crisis
Greek bonds.webp
Early 2009 – Late 2018 (10 years)[1][2][3]
احصائيات
ن.م.إ200.29 billion (2017)
ترتيب ن.م.إ51 (nominal per World Bank 2017)
ن.م.إ للفرد
23,027.41 (2017)
الخارجي
$372 billion as of September 2019[4]

كل القيم، ما لم يُذكر غير ذلك، هي بالدولار الأمريكي.

Greece faced a sovereign debt crisis in the aftermath of the financial crisis of 2007–2008. Widely known in the country as The Crisis (باليونانية: Η Κρίση), it reached the populace as a series of sudden reforms and austerity measures that led to impoverishment and loss of income and property, as well as a small-scale humanitarian crisis.[5][6] In all, the Greek economy suffered the longest recession of any advanced mixed economy to date. As a result, the Greek political system has been upended, social exclusion increased, and hundreds of thousands of well-educated Greeks have left the country.[7]

The Greek crisis started in late 2009, triggered by the turmoil of the world-wide Great Recession, structural weaknesses in the Greek economy, and lack of monetary policy flexibility as a member of the Eurozone.[8][9] The crisis included revelations that previous data on government debt levels and deficits had been underreported by the Greek government:[10][11][12] the official forecast for the 2009 budget deficit was less than half the final value as calculated in 2010, while after revisions according to Eurostat methodology, the 2009 government debt was finally raised from $269.3bn to $299.7bn, i.e. about 11% higher than previously reported.[بحاجة لمصدر]

The crisis led to a loss of confidence in the Greek economy, indicated by a widening of bond yield spreads and rising cost of risk insurance on credit default swaps compared to the other Eurozone countries, particularly Germany.[13][14] The government enacted 12 rounds of tax increases, spending cuts, and reforms from 2010 to 2016, which at times triggered local riots and nationwide protests. Despite these efforts, the country required bailout loans in 2010, 2012, and 2015 from the International Monetary Fund, Eurogroup, and the European Central Bank, and negotiated a 50% "haircut" on debt owed to private banks in 2011, which amounted to a €100bn debt relief (a value effectively reduced due to bank recapitalisation and other resulting needs).

After a popular referendum which rejected further austerity measures required for the third bailout, and after closure of banks across the country (which lasted for several weeks), on 30 June 2015, Greece became the first developed country to fail to make an IMF loan repayment on time[15] (the payment was made with a 20-day delay).[16][17] At that time, debt levels stood at €323bn or some €30,000 per capita,[18] little changed since the beginning of the crisis and at a per capita value below the OECD average,[19] but high as a percentage of the respective GDP.

Between 2009 and 2017, the Greek government debt rose from €300bn to €318bn.[20][21] However, during the same period the Greek debt-to-GDP ratio rose up from 127% to 179%[20] due to the severe GDP drop during the handling of the crisis.[22][23]

Greek GDP
  Real GDP (chained 2010 Euros)
  Nominal GDP
Relative change in unit labour costs in 2000–2012
Relative change in unit labour costs, 2000–2017
Real unit labour costs: total economy (ratio of compensation per employee to nominal GDP per person employed)

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

استعراض


دين تاريخي

Average public debt-to-GDP
(1909–2008[أ])[22][24]
Country Average public
debt-to-GDP (% of GDP)
United Kingdom 104.7
Belgium 86.0
Italy 76.0
Canada 71.0
France 62.6
Greece 60.2
United States 47.1
Germany 32.1

Greece, like other European nations, had faced debt crises in the 19th century, as well as a similar crisis in 1932 during the Great Depression. While economists Carmen Reinhart and Kenneth Rogoff wrote that "from 1800 until well after World War II, Greece found itself virtually in continual default",[25] (referring to a period which included Greece's war of independence, two wars with the Ottoman Empire, two Balkan wars, two World Wars, and a Civil War) Greece recorded fewer cases of default than Spain or Portugal in the aforementioned period (in reality starting from 1830, as this was the year of Greece's independence).[22] Actually, during the 20th century, Greece enjoyed one of the highest GDP growth rates in the world[26] and average Greek government debt-to-GDP from 1909 to 2008 (a century until the eve of the debt crisis) was lower than that of the UK, Canada or France.[22][24] During the 30-year period immediately prior to its entrance into the European Economic Community in 1981,[27] the Greek government's debt-to-GDP ratio averaged only 19.8%.[24] Indeed, accession to the EEC (and later the European Union) was predicated on keeping the debt-to-GDP well below the 60% level, and certain members watched this figure closely.[28]


مقدمة

أزمة اليونان أم أزمة اليورو. لا فرق قد يختلف التوصيف لكن النتيجة واحدة لأنها تهدد ولا تزال تجربة فريدة كان من المؤمل أن تتوج نجاحاً تحقق على مدى عشرات السنين بدات بوحدة إقتصادية وتجارية ناجحة كان يجب أن تتوجها وحدة نقدية بوصف مماثل.

بدأ اليورو إصداره عام 1999 منافساً ضعيفاً للعملة الأقوى في العالم الدولار الأمركيك بسعر صرف بنحو 1.18 دولار ثم إنخفض إلى 82 سنتاً في أكتوبر/تشرين الأول 2000 وظل بعدها ضعيفاً لعامين آخرين. وبعدها إستجمع ثقة المستثمرين وإنطلق ليتخطى الدولار ويصل عام 2009 إلى نحو 1.60 دولار ويصبح العملة العالمية الثانية من حيث إحتياطيات العملات في العالم قبل أن يهبط إلى 1.22 دولار في أوج أزمة اليونان. لكن قوة اليورو غطت تفاوتاَ عميقاً بين لإقتصاديات الول الست عشرة التي تشكل منطقة اليورو وطالما حذر من نتائجها خبراء الإقتصاد ومنذ بدء الأزمة الأيرلندية وإنتهائا الأزمةاليونانية وما بينهما من ضعف شديد في إقتصادات أسبانيا وإيطاليا. وكلها لا تبشر بإحتمال ردم الفوارق الإقتصادية الكبيرة بين الدول الأعضاء في المنطقة من القاعدة إلى القمة التى تتربع عليها ألمانيا. قاطرة الإقتصاد الأوروبي. كمان أن أزمة اليونان وصفت علامات إستفهام كثيرة حول مستقبل الدول التى ستنضم لاحقاً إلى عضوية المنطقة بعد أن تكون قد إستكملت شروط العضوية. هذه الشروط التى أثبتت الأزمة أنها لا تكفي وحدها لضمان إستقرار الوحدة النقدية فقد تم التحايل على تلك الشروط بقرار سياسي ليصبح إنقاذ عصر قد يعلن إفلاسه مشروع رغم القواعد المالية وللحفاظ على وحدة نقدية قد تكون بلاشك باهظة التكلفة للإقتصاديات الكبرى في منطقة اليورو.

ولا أحد يدري أين ستتجه إقتصاديات الدول الأضعف في هذه المنطقة. فقد كسرت الأزمة المالية العالمية غطاء رقيقاً غطى الوحدة النقدية.

وتعهدت دول تثقلها عجوزات وديون بتقديم مساعدات تصل إلى نحو تريليون دولار للدول الضعيفة التي قد تواجه الإفلاس, أي أنها تعهدت بحل مشكلة الديون الإقتراضي ولايستطيع أحد أ، يتصور كيف يمكن لذلك أن يحدث دون أن نمو الإقتصاد الحقيق بحيث تستطيع منطقة اليورو ومثلما حدث لدول آسيا بعد الأزمة المالية في التسعينيات القرن الماضي أن تجعل من النمو علاجاً حقيقاً لمشكلة الديون بل وتحويل العجوزات إلى إحتياطيات من العملات الأجنبية.

أسباب الأزمة اليونانية

بدأت ترجيديا اليونان الحديثة قبل ظهورها الحالي إلى السطح بمدة طويلة إعتاد خلالها اليونانيون على العيش فوق طاقة مدخولاتهم.

وهذه الفترة تمد إلى ما قبل إنضمام اليونان إلى منطقة اليورو. فقد ةإعتادت اليونان على ا، يكون عجز الموازنة فيها أكثر من ضعف الحد المسموح به في منطقة اليورو لسنوات طويلة إتسمت بمشكلاتا إقتاصدية هيكلية.

فإقتصاد اليونان الصغير نسبياً بالمقاييس الأوروبية يعاني من تضخمن القطاع العام الذي يصل إلى 40% من الناتج المحلي الإجمالي.

وفاقمت الأزمة المالية الأخيرة من مشكلات اليونان على الرعاية اجتماعية وعلى القطاع العام مازاد عجز الموازنة وإرتفعت البطالة لتصل إلى 21.1% في فبراير/ شباط 2010. ومع إستمرار ضعف الإقتصاد وزيادة الإنفاق إضطرت الحكومة إلى مضاعفة الإقتراض في السنوات السابقة للأأزمة المالية وخلالها في وقت إنخفضت فيه أسعار الفائدة؟ وترتبط أزمة اليونان برباط وثيق بالأزمة المالية العالمية حيث ضرب الركود الإقتصاد بعمق الإقتصاد اليوناني بسبب تأثر قطاع الخدمات بما فيه السياحة.

إحصائيات اقتصادية

Greek government budget balance, GDP growth and debt-to-GDP ratio (1970–2017)
Source: Eurostat and European Commission
Greek national account 1970 1980 1990 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001a 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015b 2016b 2017c
Public revenued (% of GDP)[29] N/A N/A 31.0d 37.0d 37.8d 39.3d 40.9d 41.8d 43.4d 41.3d 40.6d 39.4d 38.4d 39.0d 38.7 40.2 40.6 38.7 41.1 43.8 45.7 47.8 45.8 48.1 45.8 TBA
Public expenditured (% of GDP)[30] N/A N/A 45.2d 46.2d 44.5d 45.3d 44.7d 44.8d 47.1d 45.8d 45.5d 45.1d 46.0d 44.4d 44.9 46.9 50.6 54.0 52.2 54.0 54.4 60.1 49.3 50.2 47.9 TBA
Budget balanced (% of GDP)[31][32] N/A N/A -14.2d -9.1d -6.7d -5.9d -3.9d -3.1d -3.7d -4.5d -4.9d -5.7d -7.6d -5.5d -6.1 -6.7 -9.9 -15.3 -11.1 -10.2 -8.7 -12.3 -3.5 -2.1 -2.2 TBA
Structural balancee (% of GDP)[33] N/A N/A −14.9f −9.4g −6.9g −6.3g −4.4g −3.6g −4.2g −4.9g −4.5g −5.7h −7.7h −5.2h −7.4h −7.8h −9.7h −14.7h −9.8 −6.3 -0.6 2.2 0.4 -1.4 -2.3 TBA
Nominal GDP growth (%)[34] 13.1 20.1 20.7 12.1 10.8 10.9 9.5 6.8 5.6 7.2 6.8 10.0 8.1 3.2 9.4 6.9 4.0 −1.9 −4.7 −8.2 −6.5 −6.1 −1.8 -0.7 3.6 TBA
GDP price deflatori (%)[35] 3.8 19.3 20.7 9.8 7.7 6.2 5.2 3.6 1.6 3.4 3.5 3.2 3.0 2.3 3.4 3.2 4.4 2.6 0.8 0.8 0.1 −2.3 −2.6 -1.2 0.7 TBA
Real GDP growthj (%)[36][37] 8.9 0.7 0.0 2.1 3.0 4.5 4.1 3.1 4.0 3.7 3.2 6.6 5.0 0.9 5.8 3.5 −0.4 −4.4 −5.4 −8.9 −6.6 −3.9 0.8 0.5 2.9 TBA
Public debtk (billion €)[38][39] 0.2 1.5 31.2 87.0 98.0 105.4 112.1 118.8 141.2 152.1 159.5 168.3 183.5 212.8 225.3 240.0 264.6 301.0 330.3 356.0 304.7 319.2 317.1 320.4 319.6 TBA
Nominal GDPk (billion €)[34][40] 1.2 7.1 45.7 93.4 103.5 114.8 125.7 134.2 141.7 152.0 162.3 178.6 193.0 199.2 217.8 232.8 242.1 237.4 226.2 207.8 194.2 182.4 179.1 177.8 184.3 TBA
Debt-to-GDP ratio (%)[41][42] 17.2 21.0 68.3 93.1 94.7 91.8 89.2 88.5 99.6 100.1 98.3 94.2 95.1 106.9 103.4 103.1 109.3 126.8 146.0 171.4 156.9 175.0 177.1 180.2 173.4 TBA
- Impact of Nominal GDP growth (%)[43][44] −2.3 −3.7 −10.6 −10.0 −9.1 −9.3 −7.9 −5.7 −4.7 −6.7 −6.3 −9.0 −7.1 −2.9 −9.2 −6.7 −3.9 2.1 6.3 13.0 12.0 10.1 3.3 1.3 −6.3 TBA
- Stock-flow adjustment (%)[34][43][45] N/A N/A 2.9 1.5 3.9 0.5 1.4 1.9 12.1 2.7 −0.3 −0.8 0.3 9.2 −0.4 −0.4 0.3 0.0 1.9 2.1 −35.1 −4.4 −4.7 −0.2 −2.6 TBA
- Impact of budget balance (%)[31][32] N/A N/A 14.2 9.1 6.7 5.9 3.9 3.1 3.7 4.5 4.9 5.7 7.6 5.5 6.1 6.7 9.9 15.3 11.1 10.2 8.7 12.3 3.5 2.1 2.2 TBA
- Overall yearly ratio change (%) −2.3 −0.9 6.5 0.6 1.5 −2.9 −2.6 −0.7 11.1 0.4 −1.8 −4.0 0.8 11.8 −3.4 −0.4 6.2 17.5 19.2 25.3 −14.5 18.1 2.1 3.1 −6.8 TBA
Notes: a Year of entry into the Eurozone. b Forecasts by European Commission pr 5 May 2015.[46] c Forecasts by the bailout plan in April 2014.[47]
d Calculated by ESA-2010 EDP method, except data for 1990–2005 only being calculated by the old ESA-1995 EDP method.
e Structural balance = "Cyclically-adjusted balance" minus impact from "one-off and temporary measures" (according to ESA-2010).
f Data for 1990 is not the "structural balance", but only the "Cyclically-adjusted balance" (according to ESA-1979).[48][49]
g Data for 1995–2002 is not the "structural balance", but only the "Cyclically-adjusted balance" (according to ESA-1995).[48][49]
h Data for 2003–2009 represents the "structural balance", but are so far only calculated by the old ESA-1995 method.
i Calculated as yoy %-change of the GDP deflator index in National Currency (weighted to match the GDP composition of 2005).
j Calculated as yoy %-change of 2010 constant GDP in National Currency.
k Figures prior of 2001 were all converted retrospectively from drachma to euro by the fixed euro exchange rate in 2000.


. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

انظر أيضاً

أحداث مماثلة

فيلم عن الدين اليوناني

ملاحظات ومراجع

  1. ^ 100-year period up to the eve of the Greek debt crisis
  1. ^ "Eurozone hails Greece's exit from bailout as end of crisis". Financial Times.
  2. ^ Schreuer, Milan; Kitsantonis, Niki (22 يونيو 2018). "Greece Prepares to Stagger Back From Debt Crisis, the End of Bailouts in Sight". The New York Times.
  3. ^ "'Greece crisis over' as Eurozone agrees debt relief plan". France24.com. Retrieved 19 مايو 2020.
  4. ^ "National Debt of Greece". ceicdata.com. 13 مارس 2020.
  5. ^ "BBC: Η Ελλάδα βιώνει ανθρωπιστική κρίση -Εννέα αποκαλυπτικά γραφήματα [εικόνες]" [Greece is experiencing a humanitarian crisis – New revealing charts [images]]. iefimerida.gr (in اليونانية). 20 يوليو 2015.
  6. ^ Kostoulas, Vasilis (26 مارس 2015). "Η Ελλάδα και η ανθρωπιστική κρίση" [Greece and the humanitarian crisis]. Naftemporiki.gr (in اليونانية).
  7. ^ Oxenford, Matthew; Chryssogelos, Angelos (16 أغسطس 2018). "Greek Bailout: IMF and Europeans Diverge on Lessons Learnt". Chatham House. Retrieved 20 أغسطس 2018.
  8. ^ "Greece is trapped by the euro". The Washington Post. 7 يوليو 2015. Retrieved 7 أبريل 2019.
  9. ^ "The Euro Is a Straitjacket for Greece". The New York Times. 30 يونيو 2015. Retrieved 7 أبريل 2019.
  10. ^ Higgins, Matthew; Klitgaard, Thomas (2011). "Saving Imbalances and the Euro Area Sovereign Debt Crisis" (PDF). Current Issues in Economics and Finance. Federal Reserve Bank of New York. 17 (5). Retrieved 11 نوفمبر 2013.
  11. ^ George Matlock (16 فبراير 2010). "Peripheral euro zone government bond spreads widen". Reuters. Retrieved 28 أبريل 2010.
  12. ^ "Acropolis now". The Economist. 29 أبريل 2010. Retrieved 22 يونيو 2011.
  13. ^ "Greek/German bond yield spread more than 1,000 bps". Reuters.com. 28 أبريل 2010. Retrieved 5 مايو 2010.
  14. ^ "Gilt yields rise amid UK debt concerns". Financial Times. 18 فبراير 2010. Retrieved 15 أبريل 2011.
  15. ^ Becatoros, Elena; Casert, Raf (30 يونيو 2015). "Greece fails to make IMF payment as bailout expires". CTVNews. Retrieved 3 يوليو 2015.
  16. ^ "IMF: Greece makes overdue payments, no longer in default". eKathimerini. 20 يوليو 2015. Retrieved 10 سبتمبر 2018.
  17. ^ "IMF: Greece makes overdue payments, no longer in default". EUBusiness. 20 يوليو 2015. Retrieved 10 سبتمبر 2018.
  18. ^ "Greece debt crisis: Eurozone rejects bailout appeal". BBC News. 30 يونيو 2015. Retrieved 21 مايو 2020.
  19. ^ "This is how much debt your country has per person". 4 أكتوبر 2017. Retrieved 1 أغسطس 2018.
  20. ^ أ ب "Eurostat (Government debt data)". Eurostat. Retrieved 5 سبتمبر 2018.
  21. ^ "Eurostat (2017 Government debt data)". Eurostat. 24 أبريل 2018. Retrieved 5 سبتمبر 2018.
  22. ^ أ ب ت ث "2010–2018 Greek Debt Crisis and Greece's Past: Myths, Popular Notions and Implications". Academia.edu. Retrieved 14 أكتوبر 2018.
  23. ^ "Fiscal Austerity After The Great Recession Was A Catastrophic Mistake". Forbes. 31 أغسطس 2017. Retrieved 25 ديسمبر 2018.
  24. ^ أ ب ت "IMF Data Mapper". International Monetary Fund. Retrieved 8 سبتمبر 2018.
  25. ^ Reinhart, Carmen M.; Rogoff, Kenneth. This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly. Princeton University Press.
  26. ^ Angus Maddison, "Monitoring the World Economy 1820–1992", OECD (1995)
  27. ^ Deschamps, Etienne; Lekl, Christian (2016). "The accession of Greece". Centre Virtuel de la Connaissance sur l'Europe, Universite de Luxembourg.
  28. ^ Chowdhury, Anis; Islam, Iyanatul (9 نوفمبر 2010). "Is there an optimal debt-to-GDP ratio?". Centre for Economic Policy Research. Archived from the original on 15 فبراير 2022. Retrieved 29 أغسطس 2020.
  29. ^ "AMECO database results: Total revenue of General Government (% of GDP, ESA 2010)". Automatically updated 3 times per year in February+May+November. European Commission. 7 نوفمبر 2012.[dead link]
  30. ^ "AMECO database results: Total expenditure of General Government -calculated by ESA 2010 EDP method (% of GDP)". European Commission. 7 نوفمبر 2012.[dead link]
  31. ^ أ ب خطأ استشهاد: وسم <ref> غير صحيح؛ لا نص تم توفيره للمراجع المسماة Budget balance since 1988
  32. ^ أ ب "Government deficit/surplus". Eurostat. 22 أكتوبر 2012. Retrieved 22 أكتوبر 2012.
  33. ^ "AMECO database: Structural balance of general government – Adjustment based on potential GDP (Excessive deficit procedure, ESA 2010)". Automatically updated 3 times per year in February+May+November. European Commission. Retrieved 3 مايو 2013.[dead link]
  34. ^ أ ب ت "AMECO database results: Nominal GDP at current marketprices in National Currency". Automatically updated 3 times per year in February+May+November. European Commission. 7 نوفمبر 2012.[dead link]
  35. ^ "AMECO database results: Price deflator – gross domestic product at market prices in national currency (index development)". Automatically updated 3 times per year in February+May+November. European Commission. 7 نوفمبر 2012.[dead link]
  36. ^ "AMECO database results: Real GDP at constant marketprices in National Currency". Automatically updated 3 times per year in February+May+November. European Commission. Retrieved 7 نوفمبر 2012.[dead link]
  37. ^ "Real GDP growth rate – volume: Percentage change on previous year". Eurostat. Retrieved 31 يوليو 2012.
  38. ^ "AMECO database results: General government consolidated gross debt (billion €, ESA 2010)". Automatically updated 3 times per year in February+May+November. European Commission. 7 نوفمبر 2012.[dead link]
  39. ^ "Government consolidated gross debt (millions of National Currency)". Eurostat. 22 أكتوبر 2012. Retrieved 22 أكتوبر 2012.
  40. ^ "GDP at market prices (millions of National Currency)". Eurostat. 22 أكتوبر 2012. Retrieved 22 أكتوبر 2012.
  41. ^ "AMECO database results: General government consolidated gross debt (debt-to-GDP ratio, ESA 2010)". Automatically updated 3 times per year in February+May+November. European Commission. 7 نوفمبر 2012.[dead link]
  42. ^ "Government debt-to-GDP ratio". Eurostat. 22 أكتوبر 2012. Retrieved 22 أكتوبر 2012.
  43. ^ أ ب "General Government Data autumn 2014: Revenue, Expenditure, Balances and Gross debt (Part 1: Tables by country)" (PDF). European Commission. 4 نوفمبر 2014. Retrieved 20 نوفمبر 2014.
  44. ^ "AMECO database results: Impact of nominal GDP growth on debt-to-GDP ratio". Automatically updated 3 times per year in February+May+November. European Commission. 7 نوفمبر 2012.[dead link]
  45. ^ "AMECO database results: Stock-flow adjustment in National Currency". Automatically updated 3 times per year in February+May+November. European Commission. 7 نوفمبر 2012.[dead link]
  46. ^ European Commission. Directorate General for Economic Financial Affairs (5 مايو 2015). European economic forecast – spring 2015. European Commission. doi:10.2765/330642. ISBN 978-92-79-44736-5. ISSN 1725-3217.
  47. ^ "The Second Economic Adjustment Programme for Greece (Fourth review April 2014)" (PDF). European Commission. 23 أبريل 2014. Retrieved 17 مايو 2014.
  48. ^ أ ب "Cyclical adjustment of Budget Balances – spring 2014" (PDF). European Commission. 7 مايو 2014.
  49. ^ أ ب "Fiscal balances 1970–2015: A1 – Cyclically adjusted net lending (+) or net borrowing (-) of general government, as a percentage of potential GDP". Center for Economic Studies – Ifo institut (CESifo). 5 ديسمبر 2013. Archived from the original (XLS) on 6 يوليو 2015.

ببليوجرافيا

  • Albanese Ginammi Alessandro, Conte Giampaolo, Greek Bailouts in Historical Perspective: Comparative Case Studies, 1893 and 2010|The Journal of European Economic History, 2 2016