شركة استحواذ ذات غرض خاص

شركة استحواذ ذات غرض خاص (إنگليزية: special purpose acquisition company، اختصاراً SPAC)، هي هي شركة صورية "ذات تفويض مطلق" مصممة للحيلولة دون مرور الشركات عامة بعملية الاكتتاب التقليدية.[1][2] تسمح شركات الاستحواذ ذات الغرض الخاص لمستثمري التجزئة بالاستثمار في معاملات الأسهم الخاصة، وخاصة عمليات الشراء بالأوراق المالية. حسب مفوضية الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، "شركات الاستحواذ ذات الغرض الخاص يتم تأسيسها خصيصاً لتجميع الأموال من أجل تمويل فرصة الاندماج أو الاستحواذ في إطار زمني محدد. ويكون ذلك عادة قبل تحديد الفرصة".[3]

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

السمات

عمليات الاكتتاب

في أوائل عقد 2000، كانت شركات الاستحواذ ذات الغرض الخاص عادة ما تباع من خلال الاكتتاب المبدئي العام في وحدات بقيمة 6 دولار تتألف من سهم عادي واحد وسندي خزانة لشراء أسهم عادية بقيمة 5دولار لكل سهم عادي تم طرحه قبل أربع سنوات. أما اليوم فقد أصبح تداول شركة الإستحواذ يتم عن طريق وحدات من الأسهم، أو ضمانات مشتركة مستقلة. بحوالي 10 دولار لكل واحدة. منذ إعلان هيئة مراقبة الأوراق المالية الأمريكية وبورصة نيويورك و كذا بورصة ناسداك سنة 2008 اعتمد الطرح العام لشركات الشيكات الفارغة. وتتميز شركات الإستحواذ ذات الأغراض الخاصة عن شركات الشيكات الفارغة المنشئة بموجب قانون sec rules 419. في كونها توفر استراتيجية خروج أكثر مرونة، و سيولة لتداول الأوراق المالية كما أن مكانة شركة الإستحواذ تعزز العملية التفاوضية للإندماج،القائمة على هدف استحواذي محتمل. لكن يجب إضافة سعر السهم المشترك إلى سعر تداول الضمانات للحصول على صورة دقيقة عن أداء شركة الاستحواذ.و بموجب اتفاقية السوق يتم الاحتفاظ بما يترواح بين 85٪ إلى 100٪ من عائدات الإكتتاب العام لشركات الإستحواذ في الحساب الإسثئماني/القانوني لاستعمالها في عملية الاندماج او الإستحواذ. ولا يمكن استخدام الحساب الإسثئماني لشركة الإستحواذ، لتمويل الأعمال المتعددة للمساهمين أو لإعادة رأس مالهم عند الموافقة على الاندماج أو تجديد ميثاق الدمج. و الملاحظ بأنه في الوقت الرهن، ارتفعت النسبة المئوية لإجمالي العائدات المحتفظ بها 100٪. في حساب الأمانة لتحقيق الاندماج أو الاستحواذ المحتمل من خلال نافذة تصفية تتوفر عليه كل شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة. يتم بواسطتها اكمال عملية الاندماج أو الإستحواذ.إذا لم يتم اتباع هذه المسطرة يتم اللجوء إلى حل(قانون) و إعادة الأصول الموجودة في حساب الأمانة إلى جمهور المساهمين . إلا أنه غالبا ما يلجئ رعاة شركة الاستحواذ إلى المساهمة في حساب الأمانة، بهدف إغراء المساهمين.و جعلهم يصوتون على ميثاق التعديل الذي يؤخر تاريخ التصفية. بالإضافة إلى ذلك يجب أن يكون الاستحواذ قيمة سوقية عدلة.مساوية على الاقل 80٪ لصافي أصول شركة الاستحواذ، عند عملية الإستحواذ أو الاندماج. مع ذللك فإن أحكام شركة الإستحواذ في الوقت الرهن لا تستلزم تصويت المساهمين لإتمام صفقة الاندماج او الاستحواذ مالم تكون على الشكل التالي:

نوع المعاملة واعتماد المساهم المطلوب
شراء الأصول لا
شراء الأسهم من الهدف لا ينطوي على اندماج مع الشركة لا
اندماج الهدف مع أحد فروع الشركة لا
اندماج الشركة مع الهدف لا

الحوكمة

من أجل إنشاء مجموعة أعمال يتوجب على الشركة إطلاع كل المساهمين على الأعمال المستهدفة، أي المرد دمجها و أن تخول لهم الإطلاع أيضا على البيانات المالية بالإضافة إلى شروط دمج الأعمال المقترحة وذلك عبر بيان وكيل إندماج SEC. ويتم منح جميع المساهمين العاديين في شركة الإستحواذ حق التصويت برفض أو قبول مجموعة الأعمال المقترحة، و ذلك في اجتماع خاص بالمساهمين. أما فيما يخص شركة الإستحواذ الموضوعة أسهمها في [بورصة لندن] فهي لاتخضع لأحكام التصويت المذكورة أعلاه، فمنذ الأزمة المالية تم وضع تدابير خاصة لحماية المساهمين العاديين ما يسمح لهم بتالي بالتصويت لصالح الصفقة مع الإستمرار في استرداد اسهمهم مقابل حصة تناسبية من حساب الامانة.(هذا يختلف بشكل كبير عن بليند بول لشركات الشيكات الفارغة المصنفة كشركة محدودة في الثمنينيات. يقصد بها الشركة التي لم تضع خطط محددة لإستثمار الأموال التي تجمعها من المساهمين.) تجدر الإشارة إلى أنه لا يتم تحرير أصول الصندوق الاستئماني إلا إذا تمت الموافقة على اندماج الأعمال من قبل المساهمين، أو إذا لم يتم إتمام دمج الأعمال خلال الفترة الزمنية التي يسمح بها عقد تأسيس الشركة.

الإدارة

تتم إدارة شركة الإستحواذ ذات أغراض خاصة من طرف فريق إداري يتكون من ثلاثة أعضاء أو أكثر يتمتعون بالخبرة التشغيلية و لديهم أسهم خاصة، بالإضافة إلى إمكانية قيامهم بعمليات الدمج أو الإستحواذ و يتلقى فريق إدارة شركة الاستحواذ عادة 20٪ من القيمة المالية في وقت العرض بإستثناء قيمة طرح الضمانات. إلا أنه عادة مايتم الاحتفاظ بهذه القيمة في حساب ضمان لمدة تتروح بين 2 إلى 3سنوات. لذلك من الطبيعي أن تقوم الإدارة بالموافقة على شراء مذكرة تفويض أو وحدات في طرح خاص يتم قبل العرض المباشر. بينما يتم وضع عائدات الراعي الاستثماري في الصندوق الاستئماني و توزيعها على المساهمين العامين في حالة التصفية.(عادة ما تكون هذه العائدات متراوحة بين 2٪ إلى 8٪ من قيمة المبلغ الذي يتم جمعه في الطرح العام.) في حين لا يتم دفع أي رسومات أو تعويضات بل حتى مبالغ مالية، لأعضاء الادارة في حال فشلها في تحقيق الاندماج. كما أنه في هذه الحالة لا يشارك فريق الادارة في توزيع الأرباح. في بعض الحالات، يوافق الفريق على دفع المصروفات الزائدة عن الأموال المخصصة للصناديق الاستئمانية إذا كان هناك تصفية استنادا الي عدم تحقيق الهدف المنشود من العلمية التي قام بها.و لتقليل تضارب المصالح داخل هيكل شركة الاستحواذ يوافق اعضاء فريق الإدارة، على تقديم الأعمال المستهدفة و المناسبة للشرك, قبل تقديمها من طرف أي صندوق إستحواذ اخر يخضع لرسوم ائتمانية موجودة مسبقا.بالاضافة الي ذلك يحظر القيام باي اندماج مع أي كيان اقتصادي تابع لاحد المطلعين، من أعضاء الإدارة او غيرهم. إلا في حالة الاستناد إلي رأي الانصاف و هو تقيم احترافي من قبل بنك استثماري أو طرف ثالث حول ما إذا كانت شروط إعادة الشراء حيازة الاندماج المخصخصة او المنفصلة عادلة بالنسبة للمساهمين.

الصيرفة

تحتفظ شركة الإستحواذ في غرفة الأبحاث بسجل دوري للمكتتبين يمكن فرزه حسب مدير الدفاتر ( الضامن الأساسي أو المنسق في إصدار أدوات دين أو أوراق مالية جديدة.) أو بناء على معايير أخرى لأي سنة أو اختيار سنوات معينة. في يناير 2021 صرحI-Bankers Securities بأنه شرك في حوالي 132 عملية استحواذ منذ 2004 إلى الآن إما كمدير أو كمكتتيب.حيث أنه في السنوات السابقة بدأت البنوك الضخمة المشاركة في مزيد من الإكتتابات العامة الأولية للاستحواذ مثلكانتور فيتزجيرالدو دويتشه بنك للأوراق المالية. مارفع الحصيلة من 2015 إلى حدود شهر أغسطس من سنة 2019.إلى حوالي 30 اكتتابا أوليا للاستحواذ. و من جهة اخرى قام كل من مصرف كريدي سويس و مؤسسة الخدمات المالية و الاستشارية الأمريكية المتعددة الجنسيات غولدمان ساكس بتعاون مع بنك BofA بإنجاز عمليات استحواذ. بينما قاد فيتزجيرالد كل شركات التأمين كضامن، في عام 2019 من خلال اكتتاب يضم حوالي 14 استحواذ، جمع من خلالها في الولايات المتحدة الأمريكية 3,08 مليار دولار كعائدات إكتتاب عام. [4] اعتبارا من يناير 2021 [[5] .[6] .[4]

المستشار القانوني

تحتفظ شركة الاستحواذ في غرفة البحث بسجل قانوني دوري يتضمن معطيات يمكن الاطلاع عليها عن طريق الفرز من خلال تحديد السنة أو السنوات المرغوب الاطلاع على معطيتها أو عن طريق معايير اخرى.

في أوروپا

في سنة 2007 صنفت شركة pan_european hôtel.كشركة استحواذ و أصبحت بتالي أول شركة تصنف على أنها شركة استحواذ في بورصة يورنكست امستردام. ما أدى إلى رفع التبادلات إلى حوالي 115مليون. في وقت كان فيه بنك I_bankers Securities مكتتبا مع شركة capital group كضامن رئيسي. تم بعد ذلك صنفت شركة liberty international. كشركة استحواذ في بورصةيورنكست ايضا.و جمعت بعدها الشركة حوالي 600 مليون سنة 2008. ما جعلها تصبح ثالث اكبر شركة استحواذ في العالم، و الأكبر خارج الولايات المتحدة الأمريكية، و أول شركة استحواذ المانية تجمع $437,2 في بورصة يورنكست امستردام مع بنك دويتشه و I_bankers Securities كمكتتبين. [7][8] .[9][5] Loyens & Loeff served as legal counsels in The Netherlands[10]

في الأسواق الناشئة

تركز شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة التي تسعى إلى تكوين مجموعة أعمال على الأسواق الناشئة المتوجدة بالاخص في الصين على معير جدول زمني يتم فيه دمج 36/30 شهر من أجل حساب الوقت الإضافي الذي استغرقته الكيانات أو الشركات السابقة في فتح مجموعة أعمالها بنجاح.

التاريخ

يعود تاريخ الملكية الخاصة و رأس المال الاستثماري إلى تسعينيات القرن الماضي حيث كان الاستحواذ رائجا في المجال التجاري و كذا في وسائل الاعلامي و الخدمات، اللوجستية للرعاية الصحية و التكنولوجيا. من خلال بنك الاستثمار GKN Securities الذي أسسه كل من ديفيد نوسباوم و كذا روجر جلادستون و روبرت جلادستون، الذين أسسا فيما بعد earlybrid capital مع ستيفن ليفين و ديفيد ميلر ( الذي يشغل حاليا منصب مدير شركة graubard mellir القانونية.) ما سهم غي تطوير هذا النظام الاستثماري. وعرف بعدها نظام الاستحواذ انبعثا في سنة 2003 إذ ظهرت عديد العروض الاستحواذية في عدد لايحصى من الصناعات بالأخص في القطاع العام الذي كان يسعى إلى بشكل أساسي إلى إتمام الصفقات في الأمن الداخلي و أسواق التعاقدات الحكومية للسلع الإستهلاكية كطاقة و الخدمات الماليةو العقارية. بالإضافة إلى الخدمات الإعلامية الترفيهية و الرياضية في الأسواق الناشئة عالية النمو مثل الصين و الهند. و كان ذلك نتيجة لإنعدام أو قلة الفرص الاستثمارية أمام المستثمرين في القطاع العام.و تقديم الدعم للمدراء أصحاب الخبرة بالإضافة إلى زيادة صناديق الأسهم الخاصة، وكذا الافتقار للعوائد المقنع المتاحة في فئة الأصول التقليدية.و هي امور دفعت رواد الأعمال للبحث عن وسائل بديلة لتامين تمويل رأس المال من جهة و تمويل النمو من ناحية أخرى، و في نفس الوقت تحقيق نمو سريع لصندوق التحوط. و من هنا جأ الترويج لنظام الاستحواذ بغية الاستفادة من خاصية الشراكة مع الشركات المصرفية الاستثمارية الكبرى من قبيل بنك دويتشه و Merrill lynch و كذاCitigroup و هو ما جعل النظام الجديد يبدو شرعيا و مفيدا على المدى الطويل.يمكن إنشاء شركة استحواذ ذات غرض خاص، في مجالات صناعية مختلفة. و يتم توجهها لتشمل الشركات التس ترغب في الانسحاب، من السوق شركة عامة. إلا أنه لا يمكن انشائها في المناطق التي يكون التمويل فيها نادرا و هو معيار رائج كما يعتبر نجاح هذا النوع من الشركات مرتبطا، بالاساس بنجاح و فاعلية الأعمال التي تقوم بها الإدارة. و هو امر لا يبدر هينا حيث أن شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة، تتنافس بشكل مباشر مع مجموعات الاسهم الخاصة و المشترين الاسترتجيين لمرشحي الإستحواذ. و اشتداد المنافسة بينها يؤدي بشكل مباشر إلى ز يادة التقييمات. لذلك ليس من الغريب أن نجد بأن الإكتتبات العامة الأولية لشركة الاستحواذ ذات الغرض الخاص قد شهدت اهتمام متجدد منذ 2014 مع تدفق كميات متزايدة رأس المال إلى هذا المجال. و هذه بعض المعطيات المهمة: 

    *1,8 مليار مقابل 12 إكتتاب أولي عام لشركة الإستحواذ ذات غرض خاص سنة:2014 
   *3,9 مليار مقابل 20 إكتتاب أولى عام لشركة الإستحواذ ذات غرض خاص سنة:2015
  *3,5 مليار مقابل 13 إكتتاب أولى عام لشركة الإستحواذ ذات غرض خاص سنة:2016
  *10,1 مليار مقابل 34 إكتتاب أولي عام لشركة الإستحواذ ذات غرض خاص سنة:2017
  *10,7 مليار مقابل 46 إكتتاب أولى عام لشركة إستحواذ ذات غرض خاص سنة:2018
  *13,6 مليار مقابل 56 إكتتاب أولى عام لشركة إستحواذ ذات غرض خاص سنة:2019 
لقد أدى هذا النجاح الذي حققته شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة في الزيادة من  قيمة أسهم المساهمين، إلى جذب إهتمام المستثمرين مثل Bill ackman الذي دعم ثلاثة شركة استحواذ ذات غرض خاص حتى الآن بما في ذلك الشركة التي استحوذت على Burger King. بينما زدات شعبية شركة  TPG riverstone و غيرها بعدما قامت بتمويل الأسهم الخاصة بشركة الإستحواذ ذات الغرض الخاص في السنوات الأخيرة. لكون شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة، شركات عامة فهي مستهدفة من قبل البائعين المستثمرين "Greenmail". إلا أن البائعين المكشوفيين نادرا ما يقومون بعمليات متعلقة بشركة الاستحواذ لأن سعر السهم يظل تابثا إلى حد ما مالم يتم الإعلان عن صفقة.ناهيك عن أن أسهم شركة لإستحواذ ذات غرض خاص تكون مملوكة لصناديق التحوط الكبيرة و المستثمرين المؤسسين الذين لا يتداولون في الأسهم بنشاط إلا بعد إغلاق مجموعة الأعمال الأولية. دون أن ننسى بأن الأحكام المتعلقة بشركة الإستحواذ ذات الغرض الخاص المنشئة حديثا، تمنع على المساهمين العامين الذين يتصرفون بمفردهم أو بالتنسيق. من ممارسة حقوق الإسترداد التي تتجاوز مسهماتهم. و لا يؤثر هذا الأمر على الإدارة التنفيذية.

al flowing into the concept:[11] [12][13][14][15]


. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

علاقتها بعمليات الاندماج المعكوسة

يعتبر الإكتتاب من خلال شركة استحواذ ذات غرض خاص. متوافقا مع معاير الإندماج العكسي إلا أنه بالرغم من ذلك فإن عمليات الاستحواذ علي عكس الاندماج العكسي، تكون مع شركة صورية عامة نظير الخاصيات الاقتصادية التي توفرها للإدارة من تمويل و نمو للرأس مال و قاعدة مستثمرين بالإضافة إلى مؤسسين و فريق إداري متمرس. إذ تسمح شركة الاستحواذ لفريق إدارة الشركة المستهدفة مجلس الإدارة بالإستمرار في إدارة الأعمال و الاستفادة من النمو المستقبلي، حيث يستمر العمل على توسيع هياكل الشركة العامة للوصول إلى الرأسمال التوسعي.بينما يقوم بعض أعضاء فريق إدارة الشركة المستحوذة بشغل مقاعد ضمن مجلس إدارة الشركة غالبا كمستشارين أو جهات اتصال مع مستثمري الشركة. عكس الشركات الموجودة مسبقا و المعدة للإكتتاب العام في عمليات الدمج العكسي القياسية، التي تتحقق من خلالها شركات الاستحواذ أرباح مالية كبيرة عند الإكتتاب العام. إذ في 2018 جمعت شركة الاستحواذ حوالي 234 مليون من الإكتتاب العام مقابل 245 مليون من عمليات الإندماج العكسية بشكل مباشر و قبل الانتهاء من الإكتتابات الأولية. مع العلم أن شركة الاستحواذ تجمع أيضا الأموال بشكل أسرع من صناديق الاسهم الخاصة، ناهيك عن أن سيولة شركة الاستحواذ ذات الغراض الواحد تجذب مستثمرين أكثر كونها معروضة في السوق المفتوحة. و لايمكن إغفل بأن شركة الاستحواذ أصبحت محل إهتمام صناديق التحوط و بنوك الإستثمار إذ أن نسبة المخاطرة فيها تبدو ظئيلة إذا ما قرنها بعمليات الدمج العكسي القياسية.تبقى الإشارة إلى أنه عندما إتمام الصفقة الاستحواذ عادة ما تحتفظ الشركة بالاسم و السجلات للتداول في. NASDAQ أو في بورصة نيويورك للأوراق المالية.[بحاجة لمصدر] .[بحاجة لمصدر] The[كمية][بحاجة لمصدر][بحاجة لمصدر] The[بحاجة لمصدر] [[[Category:All articles with unsourced statements]][بحاجة لمصدر]

التنظيم

في الولايات المتحدة الأمريكية يخضع هيكل الطرح لشركة الاستحواذ لهيئة الأوراق المالية، المنظمة الفيدرالية الأمريكية المشرفة على الأسواق المالية التي يرمز لها ب(SEC). وهي الجهة التي تقدم لها شركة الاستحواذ عادة عروض بناء على بيان تسجيل يرمز له s1 تدرج فيه الصناعات المستهدفة و السيرة الذاتية و و معلومات متعلقة بفريق الإدارة، بالإضافة إلى تضارب المصالح المحتمل و كذا عوامل الخطر. ما يمكن لجنة الأوراق المالية و البورصات من القيام بدراسات حول شركة الاستحواذ المعنية، لتحديد ما إذا كانت تتطلب لوائح خاصة لضمان عدم إساءة استخدام الصناديق الاستئمانية للمجموعات العمياء و شركات الشيكات الفارغة على مر السنين. ( بالنسبة للشركات الأجنبية يتم إدرج هذه المعطيات في سجل بيان يرمز له ب f1) و هي رموز اعتمادها الولايات المتحدة، لتصنيف النشاطات التجارية التي تمارسها الشركات.يتم فيما بعد تصنيف الشركة بموجب رمز sic6760 كشركة شيكات فارغة. و يعتقد الكثير ن بان شركة الاستحواذ لديها آليات إدارة الشركات معمول بها لحماية المساهمين. لكن يجب أن تكون شركة الاستحواذ الدرجة في البورصة الأمريكية متوافقة مع قانون ساربينز أوكسلي في وقت العرض من ناحية المتطلبات الالزامية مدام جل الاعضاء من مجلس الإدارة عبارة عن لجن مستقلة و لجن مراجعة تعويضات..

احصائيات

وفق دراسات صناعية نشرت في يناير 2019. فإنه تم جمع ما يقارب 14,49 مليار من خلال 332 إكتتاب في الولايات المتحدة الأمريكية منذ 2004 إلى حدود 2018.وسجلت سنة 2018 أكبر اصار لشركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة منذ 2007. حيث تم جمع حوالي 10,74مليار من من 46 عمليات طرح أولى. في حين جمعت شركات الاستحواذ في قطاع الطاقة ما ينهز 1,4 مليار دولار بعدما جمعت رقما قياسيا سنة 2017 وصل إلى حد 3,9 مليار. و في ذات السنة حققت بورصة ناسداك حوالي 4,6 مليار دولار. كأكبر بورصة تم ادراج أسهم شركة الاستحواذ فيها، إذ ضمت حوالي 34 شركة استحواذ. ضمت شركة GS Acquisition holding group و Churchill Capital crop.

[16] In 2019, 59 SPAC IPO's raised $13.6 billion.[11]

انظر أيضاً

المصادر

  1. ^ Domonoske, Camila (2020-12-29). "The Spectacular Rise Of SPACs: The Backwards IPO That's Taking Over Wall Street". NPR. So what is a SPAC? A "special purpose acquisition company" is a way for a company to go public without all the paperwork of a traditional IPO, or initial public offering. In an IPO, a company announces it wants to go public, then discloses a lot of details about its business operations. After that, investors put money into the company in exchange for shares. A SPAC flips that process around. Investors pool their money together first, with no idea what company they're investing in. The SPAC goes public as a shell company. The required disclosures are easier than those for a regular IPO, because a pile of money doesn't have any business operations to describe. Then, generally, the SPAC goes out and looks for a real company that wants to go public, and they merge together. The company gets the stock ticker and the pile of money much more quickly than through a normal IPO.{{cite news}}: CS1 maint: url-status (link)
  2. ^ "What Is A SPAC?". CB Insights Research (in الإنجليزية الأمريكية). Retrieved 2020-10-14.
  3. ^ "Blank Check Company". SEC.gov. U.S. Securities and Exchange Commission. Retrieved 26 August 2020.
  4. ^ أ ب "Underwriter League". SPAC Research.
  5. ^ أ ب "Completed Transactions". I-Bankers Securities. Retrieved 18 January 2021.
  6. ^ "Special Purpose Acquisition Company Database | SPAC Research". www.spacresearch.com.
  7. ^ https://www.afm.nl/downloadregisterfile.aspx?type=goedgekeurde-prospectussen&enc=W3+45r/EgSt+MtL1GWvLPP7mQ/n8IZj/g7Fp9Vjz8+QZ64QdY4KEaVTOaE3zmyxrRttWWytrga/ZRoh73nr9m+I+SaFG7tZJnPPxwySGYPmYp3hhSmorXeCdgrw0SfDRMqGW1I+vVCpkgzENy3xLIcnDobYjBw7geLeSNQekt9UlISCZira5aaerGlp2A1jgl15vKPGyubCvL/jwFl2fhRz6NOS0d7uUDngIX4ropCMg6j52IzqaDGjWZpxQY5VZ2i2x6hbeW90Uh7zpW8e2Fg==
  8. ^ "Mondo Visione - Worldwide Exchange Intelligence". mondovisione.com.
  9. ^ Cowie, Dawn (July 23, 2008). "Germany1 Acquisition raises $437.2 million" – via www.wsj.com.
  10. ^ https://www.afm.nl/downloadregisterfile.aspx?type=goedgekeurde-prospectussen&enc=W3+45r/EgSt+MtL1GWvLPP7mQ/n8IZj/g7Fp9Vjz8+QZ64QdY4KEaVTOaE3zmyxrRttWWytrga/ZRoh73nr9m+I+SaFG7tZJnPPxwySGYPmYp3hhSmorXeCdgrw0SfDR5Mu7DRLyRWVaPbP4igMEAbHO9maILE1iEvlf02T49UxH6ndw8CxwZfvUUv7ZmzSkwf1kRbovqqmo3oSqqpc8cAnTMNqslfVgHXj538h7iV8g3VQOGPxMlexYNFolFFY3jYFZg72yl7/hHOEWh0c0wqTPqlvP31SwawbdbzyRaAM=
  11. ^ أ ب "US SPAC IPO Issuance". SPACResearch.com. SPAC WIRE LLC. Retrieved 27 June 2020.
  12. ^ Gara, Antoine (2014-08-27). "Ackman's Pershing Square a Quiet Winner in Burger King's Tim Hortons Deal". TheStreet.com. New York. Retrieved 2020-07-02.
  13. ^ Bill, Ackman. "Ackman and Burger King".
  14. ^ Bill, Ackman. "Bill Ackman invests $350 million in SPAC".
  15. ^ Bill, Ackman. "Ackman in Platform Specialty SPAC".
  16. ^ SPAC Research, SPAC Market Trends, January 2019

وصلات خارجية

تمّ الاسترجاع من "https://www.marefa.org/w/index.php?title=شركة_استحواذ_ذات_غرض_خاص&oldid=2279930"