اتفاقية إعادة شراء

"ريپو" تحوّل إلى هنا. لمطالعة other uses، انظر ريپو (توضيح).

اتفاقية إعادة الشراء repurchase agreement، أو ريپو repo، هو أحد أشكال الاقتراض قصير الأجل، وخاصة في السندات الحكومية. يبيع الوكيل السندات الأساسية للمستثمرين ويشتريها مرة أخرى بعد فترة وجيزة، عادة في اليوم التالي، بسعر أعلى قليلاً.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

 الريپو كمعادلة رياضية

اتفاقية إعادة الشراء، أو ريپو، أو اتفاقية البيع والشراء، هي معاملة مالية تتم في تاريخ الصفقة t_D بين الطرف A والطرف B:

(i) A سيقوم في التاريخ القريب ${\textstyle t_{N}}$ ببيع سند معين S حسب السعر المتفق عليه P_N إلى الطرف B

(ii) A سيقوم في التاريخ البعيد t_F (بعد t_N) بإعادة شراء السند S من الطرف B بالسعر P_F الذي تم الاتفاق عليه مسبقاً في تاريخ الصفقة.

إذا تم افتراض أسعار فائدة إيجابية، فمن المتوقع أن يكون سعر إعادة الشراء P_F أكبر من سعر البيع الأصلي P_N.

الفرق بين السعرين (معدلة حسب الوقت) ${\textstyle {\frac {P_{F}-P_{N}}{P_{N}}}\cdot {\frac {365}{t_{F}-t_{N}}}}$ يطلق عليها معدل الريپو، وهو معدل الفائدة السنوي للمعاملة. ${\textstyle {\frac {P_{F}-P_{N}}{P_{N}}}\cdot {\frac {t_{F}-t_{N}}{365}}}$ يمكن تفسيره على أنه سعر الفائدة للفترة بين "التاريخ القريب" و"التاريخ البعيد".

 الغموض في استخدام صطلح ريپو

أثار مصطلح ريپو الكثير من الالتباس: هناك نوعين من المعاملة التي

 البنية والمصطلحات الأخرى

يلخص الجدول التالي المصطلح:

	ريپو	ريپو معكوس
المشارك	المقترض البائع مستقبل النقود	المقرض البائع مقدم النقود
Near leg	بيع السندات	شراء السندات
Far leg	شراء السندات	بيع السندات

 الاستخدامات

بالنسبة للبائع، يعتبر الريپو فرصة للاستثمار النقدي لفترة زمنية حسب الاتفاق (عادة ما تكون الاستثمارات الأخرى محدودة الفترة). وهي استثمارات مضمونة قصيرة الأجل وأكثر أمناً نظراً لأن المستثمر يحصل على ضمانات. السيولة السوقية لليپو جيدة، وأسعار صرفه تنافسية للمستثمرين. الصناديق النقدية هي مجموعة ضخمة من مشتري اتفاقيات الشراء.

بالسنبة للمتداولين في شركات التداول، يستخدم الريپو لتمويل مواقف مالية طويلة الأجل، الحصول على تكاليف تمويل أرخص للاستثمارات المضاربة الأخرى، وتغطية المراكز الماليةالقصيرة في السندات.

 انظر أيضاً

• Collateral management
• مقايضة عملات
• Discount window
• Dollar roll
• الصناديق الفدرالية
• Implied repo rate
• Margin (finance)
• سوق الأموال
• المعدل البنكي الرسمي
• Total return swap

 المصادر

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-11/decade-after-repos-hastened-lehman-s-fall-the-coast-isn-t-clear

 وصلات خارجية

• Baklanova, Viktoria; Copeland, Adam; McCaughrin, Rebecca (September 2015) (PDF), Reference Guide to U.S. Repo and Securities Lending Markets, Federal Reserve Bank of New York, http://www.newyorkfed.org/research/staff_reports/sr740.pdf 
• Repurchase and Reverse Repurchase Transactions – Fedpoints – Federal Reserve Bank of New York
• Explanation of the Federal Reserve repurchase agreements actions of August 10, 2007
• Statement Regarding Counterparties for Reverse Repurchase Agreements March 8, 2010